指數及利率期貨

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Dow Jones Industrial Average道瓊斯工業平均指數

美國道瓊斯工業平均指數是世界上最早的股價指數,由Charles Dow與Edward Jones二人於1884年首次在華爾街日報報導中推出。初期指數的選股並沒有一定的規則可循,在1896年10月改由華爾街日報(The Wall Street Journal)編製,1928年正式將成份股由20隻增加到30隻,並沿用到現今。 道瓊斯工業平均指數是世界上知名度最高、最受推崇的股票指數。其中包含在紐約交易所上市的三十家擁有雄厚資本的「藍籌」公司的股票組合,,這三十種股票佔所有美國股票市場總值的五分之一。在芝加哥期貨交易所(CBOT)便提供以道瓊斯工業平均指數為基礎的期貨合約,以方便金融市場的投資者。

影響價格因素

1. 利率政策

2. 貿易經常帳

3. 勞動市場就業狀況

4. 企業獲利指數

5. 生產力的成長指數


 

S & P 標準普爾500指數

標準普爾500指數是由美國McGraw Hill公司,自紐約證券交易所、美國證券交易所等上市股票中選出500隻股票,其中包含400間工業類股、40間公用事業、40間金融類股及20間運輸類股,經由股本加權後所得到之指數。因為標準普爾500指數幾乎佔紐約證券交易所股票總值80%以上,且在選股上考慮了市值、流動性及產業代表性等因素,所以標準普爾500指數之推出,就極受機構法人與基金經理人的關注,成為評量市場走勢的重要參考指標。 而標準普爾500指數期貨是以標準普爾500指數為標準的合約,為美國最受投資者認可的股價指數期貨商品之一,但由於合約投資總額過高而限制了一般投資者。因此於1998年9月9日,芝加哥商業交易所便推出一個相關性非常高的小型標準普爾500指數期貨,使其普遍性更為廣泛。小型標準普爾500指數期貨是以標準普爾500指數為標準,但合約價值則由原先250美元下降為50美元,且其交易方式以電子交易為主。 另外,指數成分股的增減原則可說是標準普爾500指數的特色,其以500隻成分股為前提,維持一增一減。

影響價格因素

1. 經濟增長

2. 通貨膨脹

3. 政治因素

4. 其他因素(如美國減稅、匯率變動等)


 

NASDAQ-100納斯達克100指數

納斯達克100指數成份股是以在美國NASDAQ掛牌上市(目前約5400間上市)中挑選最大的100間非金融、普通股,指數在1985年2月1日以股本加權方式編製,基本值為250點,為確保指數更能反映類似股份指數分散性的目的,以免指數受到少數大型股份的漲跌而扭曲指數的真實性,1998年12月18日收市後,將原先股本加權計算的指數,更改為「修正」股本加權指數(Modified Capitalization Weighting),以每一季重新評估編製指數,並將100隻股份區分為大型股以及小型股。 納斯達克100指數每15秒指數撮合成交報價,納斯達克100指數與納斯達克綜合指數具有94%以上的相關性,成份股包括世界知名的大型企業,包括網路連結器製造大廠Cisco 、套裝軟體龍頭Microsoft、晶片組先趨Intel、第二大軟體公司Oracle、無線通訊領導廠商QUALCOMM、電腦系統Sun Microsystems、光纖通訊JDS Uniphase、電腦資料儲存軟體VERITAS、電子商務服務Siebel、生化科技大廠Amgen等各業的龍頭。

影響價格因素

1. 未來的經濟前景

2. 美元及息口動向

3. 政治因素

4. 原材料價格

5. 生產力的成長指數


 

Interest Rate Futures 利率期貨

債券期貨是屬於買賣固定收益債券的期貨合約,價格會因利率變化而波動。債券期貨一般被視為對沖長期利率風險的主要工具。美國債券期貨的年期短則兩年,長則30年。利率債券期貨有二項主要風險:利率風險及違約風險。利率風險有時稱作再投資風險,即債券持有期間因為利率的變化,而使債券價格產生變動。違約風險則是發行者因財務困難,在支付利息或本金方面出現問題。一般而言風險越高的債券為了吸引投資者,會提供較高的報酬率。

影響價格因素

1. 利率走向

2. 股市影響

3. 通脹

4. 美國政府財政狀況


 

SGX CME日經225指數

日經平均指數的前身為東證修正平均指數,是由日本經濟新聞有限公司(NKS)編制並公佈,用以反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數。該指數從1950年9月7日開始計算編制,樣本股票為在東京證券交易所內上市的225家公司的股票,並以當日為基準日, 而當日的指數則為176.2,經過50多年的政治和經濟變化,時至今天已上升至萬點以上,而這個代表日本股票之指數,通過主要國際價格報導媒體加以傳播,並且被各國廣泛用來作為代表日本經濟的參照物。客戶可以通過交易SGX & CME日經225指數來追蹤東京股票市場的整體走勢。

影響價格因素

1. 經濟增長

2. 貿易經常帳

3. 生產力指數

4. 國際利率走勢

5. 鄰近國家之政治變化

6. 日本本土因數:

    A. 日本政局

    B. 央行的零利率政策

    C. 日圓匯率走向的衝擊


 

SGX 富時中國A50期指

新加坡交易所富時中國A50指數期貨(SGX FTSE China A50 Index Futures)於2006年9月5日在新加坡交易所(SGX)上市交易,其指數是富時指數有限公司(FTSE)推出的富時中國A50指數,而富時公司是全球四大指數公司之一。 該指數期貨是全球唯一於中國A股市場相關的離岸指數期貨並獲得商品期貨交易委員會批准(CFTC)。富時中國A50指數在客觀上滿足了QFII對沖A股市場風險的需求,其選取了中國A股市場含在上海證券交易所及深圳交易所掛牌的總市值最大的前50家上市公司,極具代表性。其各項指標,包括業績表現、流動性、波動性、行業分佈和市場代表性均處於市場領先水準。該指數是以滬深兩市按流通比例調整後市值最大的50家A股公司為樣本,以2003年7月21日為基期,以5000點為基點,每年1月、4月、7月和10月對樣本股進行定期調整。同時,富時A50指數與滬深300指數具有很強的相關性,A50指數前十大權重股與滬深300指數前十大權重股也基本一致。A50指數中,字母A代表中國A股,50代表前50大市值股票。市場有多元化的參與者: 投資銀行,對沖基金,資產管理公司,自營交易團對,散戶投資者。

影響價格因素

1. 未來的中國經濟前景、經濟增長

2. 中國通貨膨脹、消費者物價指數

3. 政治因素

4. 其他因素(如減稅、息口動向、人民幣匯率變動、各項政策出臺等)


 

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