農產品及食品期貨

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玉米期貨 Corn

美國多年來一直是全球最大的玉米產國,每年平均產量佔全球總產量的42.1%,中國大陸則居世界第二,產量僅及美國的40%左右,接著為巴西、墨西哥、法國及俄羅斯地區,但這些國家的產量均難以與美國相比。

玉米可直接做為飼料,而且能藉由加工製造成許多其他的用途,利用率接近100%。而玉米業者運用濕磨法生產的澱粉更可用於造紙、紡織、洗衣和食品等工業上。而澱粉也可製成糖漿和糖,做為糖果和食品之用。

影響價格因素

1.供給與需求

2.競爭飼料穀物的供應量、價格變化

3.替代品的發展狀況

4.庫存數量

5.季節性因素

6.種植面積

7.政治因素

8.美國政府公佈有關供需的預估報告


 

黃豆期貨 Soybean

黃豆可以作為食用及壓榨食用油之用,而且因其具有高蛋白質及油脂的特性,所以衍生出來的黃豆粉及黃豆油便成了重要的副產品。

美國為世界上黃豆產量最高的國家,佔全球產量五成以上,產地主要集中在五大湖南方,因此這裡的氣候狀況獲得黃豆交易人的高度關注,而且位於芝加哥,自然成為美國穀物的現貨及期貨的交易重鎮。除了美國外,巴西、中國及阿根廷也是黃豆的重要生產國。不過由於中國的黃豆以自給自足為目標,因此主要出口國以美國、巴西及阿根廷為主。

影響價格因素

1.供給與需求

2.季節性因素

3.氣候條件

4.壓榨黃豆利潤

5.替代品

6.匯率


  

黃豆油 Soybean Oil

是從黃豆中提取出來的油脂,含有豐富維他命,主要以食用為主,單是煮食已估黃豆油總消耗量的七成。除此之外,黃豆油也用於工業及作醫藥用途。由於近年亞洲地區的國家因人口遞增及生活水準提高,以致豆油的消耗量日趨增加。 主要產國為美國、巴西、阿根廷及歐洲共同市場,估全球產量八成。中國及日本亦是其後較大既產國

影響價格因素

1.主要生產國的產量

2.黃豆油的庫存量

3.各國對黃豆油的需求

4.黃豆油代替品的價格及供應

5.各國的農業政策及關稅政策


 

小麥期貨 Wheat

小麥為全球性重要穀物且年代久遠,是人類史上很重要的農產品,而現在美國生產的小麥種類主要為硬麥。 小

麥大多用於食品製造,而且相較於其他農作物,小麥作為牲畜飼料的比例較少。另外,由於小麥大多作為食品原料之故,需求與供給的狀況相對地較為穩定,且與個人收入狀況成正向關係。小麥主要進口國為日本、印度、中國大陸、東歐、澳洲等。

影響價格因素

1.供給與需求

2.季節因素

3.美國農業部發布之重要報告


 

燕麥 Oat

燕麥是世界性的農作物,適合在任何環境生長,特別在寒冷天氣及溫帶氣候下更佳。但基於多種限制如飲食習慣、品種、加工及耕種方法等,其主要用途為用於家禽飼料。

在燕麥的產量上,以俄羅斯為最大產國,其次為美國及西歐。

影響價格因素

1.生產國的氣候變化

2.各國(特別是生產國)的進出口政策

3.燕麥於各國的供求

4.代替品

5.匯率


 

11號糖期貨 Sugar No.11

糖在商業上的主要來源為甘蔗(cane)與甜菜(beets)的結晶型態,為天然的甜味劑。甘蔗為禾本科植物,主要分佈在世界各地的熱帶與亞熱帶地區。蔗糖經過初步提煉之後即可成為粗糖(raw sugar),而美國紐約商品交易所 (NYBOT)交易的11號糖,即是粗糖合約。

糖最主要用於製造食品與飲料如穀物加工品、糖果、巧克力、罐頭水果、冰淇淋、汽水或濃縮果汁的主要生產成份。

影響價格因素

1.供需概況

2.產地氣候

3.生產國的消費狀況

4.庫存量

5.國際糖協議

6.替代品


 

2號棉花期貨 Cotton No.2

棉花以其用途多元化、舒適性、耐用性著稱,其成分中棉纖的天然纖維質由於在強度、顏色持久度、耐洗度、極易於加工度等特性均優於其他天然纖維的緣故,因此被廣泛應用為織布或製衣的原料。 棉

花的主要產區為中國大陸、美國和俄羅斯,三者的產值佔全球總產值的三分之二,目前棉花期貨的主要交易所為紐約商品交易所(NYBOT)。

影響價格因素

1.供給及需求變動

2.政府政策

3.棉花種植、生產及收割

4.棉紗生產及庫存量

5.棉花價格

6.消費季節


 

橙汁期貨 FCOJ-A

全球橙汁的重要生產地只有兩個,分別為巴西及美國,而巴西橙汁的產量佔全球的51%,美國的產量則佔全球產量的40%,兩個地方的產量加起來佔全球產量的91%。因此,紐約橙汁期貨的價格最主要受到巴西及美國供需的影響,而美國農業部USDA的報告亦會對橙汁的價格構成壓力。另一方面,氣候也是影響橙汁價格的主要因素,尤其是美國佛羅里達地區,冬天有霜害,夏天有颱風,對橙汁價格波動的影響很大。在美國佛羅里達洲的颱風季節,一旦有颱風的出現,就會對橙汁的價格構成壓力。

影響價格因素

1.供給及需求變動

2.橙汁庫存量

3.氣候變因和蟲害

4.政府及美國農業部USDA政策

5.季節性因素

6.替代品


 

大米 Rough Rice

米是全球一半人的主要食糧,亦有相對長的歷史,至今已有很多不同種類,不能盡數。而米的種植亦有很多不同方法,但種植的要求亦較其他農作講究;而地理位置亦是一個重要因素,在不同的地區,稻米一年中收成的次數也是不同的。在東南亞、中國華南地區及台灣等緯度較低的地區,稻米一年能收成三次;中國長江流域一年能收成兩次;而在中國北方、韓國、日本等緯度較高的地區稻米一年只能收成一次。 而在2008年前,大米期貨是較冷門的農產品期貨,但隨著糧食問題及米價不斷上升,慢慢地受到投資者的注意。

影響價格因素

1.生產國的氣候變化

2.各國(特別是生產國)的進出口政策

3.燕麥於各國的供求

4.代替品

5.匯率


 

瘦豬 Lean Hogs

於1966年芝加哥商品交易所CME是以活豬期貨合約為主,直到1997年,為了方便使用者,CME把活豬合約改為瘦豬合約。可是,基於美國境內對豬隻肉的需求甚高,其進出口並不多,加上每隻瘦豬可產出的瘦肉不多,供應較少,導致瘦肉價格有時會出現大幅度的變動,不少養殖者及豬肉加工企業都會參與瘦豬期貨買賣,作為對瘦肉價格變動的對沖。 每張瘦豬期貨合約對應4萬磅肉品,是以現金交割。

影響價格因素

1.豬隻的供應

2.各國對豬隻的需求

3.飼料的價格波動

4.疾病影響

5.各國的經濟狀況

6.代替品因素


 

飼牛及活牛 Feeder Cattle & Live Cattle

飼牛(Feeder Cattle)是指小牛出生後8-14個月,飼養至體重約650-850磅的牛隻。當飼牛被餵養多4-9個月後,待牛隻體重達900-1400磅時,便可宰殺後賣出,稱為活牛(Live Cattle)。而活牛會因應牛肉的產量及質量去分級,在活牛期貨合約當中55%的活牛為Choice級別,45%為Select級別,全球約有67%的牛肉都是在美國飼養。

另外活牛期貨每張合約對應40,000磅活牛,以實物交割。

而飼牛期貨每張合約對應50,000磅飼牛,則以現金交割。

影響價格因素

1.生產國的氣候變化

2.各國(特別是生產國)的進出口政策

3.燕麥於各國的供求

4.代替品

5.匯率


 

可可期貨 Cocoa

可可樹為熱帶植物,生長的範圍介於南北緯20度間,全球大約有30個主要生長地區,而可可經加工後亦可以製造成飲料及巧克力,因此可可的需求量十分龐大。 可可的主要收成期是每年十月到隔年三月,全球有3/4以上的產量皆是於此時間收成,而次要收成期為五月到八月間。

可可與咖啡的產銷有一項共通性,就是生產國大多是落後的第三世界國家,消費國則是集中在高度開發國家。由於可可生產及消費地區的不同,因此超過2/3的生產總量皆在國際上交易,美國是最大的消費國,其次為德國、荷蘭、巴西、英國、法國等。

影響價格因素

1.供給及需求變動

2.可可庫存量

3.政府及國際可可組織(ICCO)政策

4.季節性因素

5.國際匯率


 

咖啡期貨 Coffee

咖啡的歷史源遠流長,主要作為飲料之用,一般認為,咖啡最佳的生長地點是在陽光最充足的赤道地區。而咖啡生產國在交運咖啡豆之前亦要按照大小加以分類及定出咖啡等級。另外,由於咖啡豆可存放的時間很長,因此品質變化不大。 美

國紐約商品交易所 (NYBOT)交易的咖啡豆期貨合約只有C型咖啡豆(Arabica咖啡豆),其在交收時,價格會因來自不同國家而按照標準價格變動。C型咖啡豆期貨的交易月份主要為每年的3, 5, 7, 9和12月,而每張合約則價值37,500磅。

影響價格因素

1.供應量的變化

2.氣候變化和蟲害

3.各國政府政策與國際咖啡組織措施

4.罷工與市場謠言

5.季節性因素


 

豆粕 Soybean Meal

又稱為豆粉,是黃豆研磨後的副產品,壓榨後形成含豐富蛋白質的碎粉,主要用途是在動物飼料業,為家禽和牲畜飼料中蛋白質補充物。早期黃豆的加工是以壓榨方式除油,現今則以化學抽取的方式為之。由於近年亞洲地區的國家因人口遞增及生活水準提高,以致豆粕的消耗量日趨增加。

影響價格因素

1.主要生產國的產量

2.黃豆及黃豆油的價格

3.各國的經濟狀況

4.各國對豆粉的需求

5.疾病影響(發生如禽流感、瘋牛症時,因牲口數目減少而影響對豆粉的需求)


 

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